【研究报告内容摘要】
行业核心观点: 上周家电板块表现亮眼,尤其是周五家电行业领涨a股,板块大涨3.91%,其中龙头像格力电器更是大涨超过5%。目前经济形势依然不明朗,但是当局逆周期调控支撑经济的决心已经显而易见。家电作为和经济周期相关性较高的板块,在当前市场享有一定的弹性空间。同时随着金融市场逐步开放,外资持股的限制被逐步放松,白电龙头企业经营稳健,现金流稳定,分红慷慨,是外资非常青睐的标的,因此也是直接受益于外资监管放松。我们认为目前白电龙头优质标的估值便宜,未来前景也比较确定,是当前市场中极具性价比的投资选择。此外,我们继续推荐行业具备成长性的小家电龙头。
投资要点:
行情回顾:上周(5月6日-5月10日)上证综指上涨1.23%、申万家用电器指数上涨3.67%,家用电器指数跑赢上证综指2.44个百分点,在申万28个一级行业指数涨跌幅排第4。年初至今上证综指下跌5.07%、家用电器服务指数下跌6.18%,申万家用电器指数跑输上证综指1.11个百分点,在申万28个一级子行业中涨幅排名第20。
行业重要事件: 1)5.1期间多地高温预警,酷暑来袭带来清凉产品投资机会,国内空调、冰箱等清凉产品五一期间热销,苏宁易购、京东、国美零售等多平台数据显示相关产品销量大增。2)5.1期间卡萨帝空调实现2倍增幅,推出了包含全新风、净呼吸、好空气在内的三大健康空气场景3)苏宁启动 “空调节能风暴”活动,四重补贴激活市场。四重补贴涵盖老能效清仓、新能效补贴、以旧换新和分期免息活动。
上市公司重要公告:苏泊尔、阳光照明、格力电器、美的集团公布回购进展;苏泊尔董事高管减持完毕。
风险因素:1、宏观经济风险和受疫情影响消费下行风险。2、政策风险和房地产市场风险。3、汇率波动风险,原材料风险。

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