20180617浅析什么是成长股
来股市里，我想最幸福的事情，就是能够找到个好的票票，从它还是咿呀学语开始就持有，陪着它慢慢的涨大。
最近看到大家都在说价值投资，价值投机，是不是可以理解为寻找到有成长性的，有业绩支撑的标的，然后在合适的位置买进，合适的时间里持有，赚取合适的利润呢？
到底什么是成长股？大家每个人都有自己的一套操作的手法，有的分享出来，有的可能默默的拿着发大财吧。我就按自己能想到的思路，说说成长股到底有什么特点，有什么明确的指标，要怎么样的买进，怎么样的卖出。
一：成长股的体系是怎么形成的。
菲利普.费雪是成长股的价值投资策略的开山鼻祖，写了一本书《怎样选择成长股》里面有成长股选股15条策略：
1 产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长
2 管理层是否决心继续开发新产品或工艺成为新的增长点，以进一步提高总体销售水平
3 公司有没有高人一筹的销售团队
4 公司的利润率高不高
5 和公司规模相比，其研发工作有多大成果
6 做了哪些维持或改善公司利润率的举措
7 公司的劳资和人事关系是不是很好
8 公司的高级主管关系很好吗
9 管理层是否有足够的领导才能和深度
10 公司的成本分析和会计记录做得如何
11 是否在大多数领域都有自己的独到之处
12 公司有没有短期或长期的盈余展望
13 在可预见的未来，是否会大量增发股票
14 管理层是不是只向投资人报喜不报忧
15 这家公司管理阶层的诚信正直态度是否毋庸置疑
二：为什么选择做成长股
我看了这本书以后，感觉成长股有几个特点。
1：任何的国家，个人，都是从小发展开始，一个公司也是这样。都是从初创——成长——成熟——衰退。
初创立时我们可以不去管它，很多企业都会死在这个阶段，如果熬过了，会到成长阶段，这个时候，就是我们关注的时刻了。到后面的成熟期，基本就定型了，关注的是稳定性质的基金们最爱的。衰退期的话，就是可以不用关注了。
2：成长性的阶段，业绩高速增长，估值相对来说也是最高的阶段。也正是估值高，后续的增长如果跟不上的话，杀跌也会幅度比较大，例如老板电器，金牌橱柜等。成长性的阶段，最容易出现大牛股。例子好多。
3：成长股一般都伴随着戴维斯双击。
戴维斯双击就是业绩增长的收益+估值提升的收益=股价上涨的幅度。
随着业绩的快速增长，市场里的人气跟风会增加，给以公司的估值也会大幅度的提高。估值的提高加上业绩的提升，得到了远高于市场平均收益率的超额收益。
三：成长股的行业趋势特点。
1：有足够大的行业。这个公司所在的行业，必须足够大，小行业里，不可能产出大公司。池塘太小，出来的公司格局一定大不了。
2：公司一定要是刚刚在发展阶段，太大了，就是成熟期，太小就是初创期，都不是我们说的成长性的公司。
3：有个好老板，不管是国企还是民企，都要有个好的带头人。要时刻关注自己公司的股东的利益的，例如贵州茅台的袁总，格力的董大姐，京东的刘总等，都是带领着公司起飞的人。
4：要有个好的团队，老板一个是忙不过来的，要有一帮有野心有志气有朝气的员工。有专业，有专注，会宣传自己的公司的员工，对一个成长中的公司，是最大的财富。
5：是否拥有行业里其他公司没有的核心竞争力。这个分好几个方面的，例如：
a是品牌，有个好的品牌，得到消费者的认可，这个就是无形的资产，为什么名牌卖那么贵，还有那么多人抢着要，就是品牌的效应。
b是技术性的壁垒，技术性的东西就是专利，说白了就是自己的核武器，只要有这个，一般其他公司摸不着门道的是很难参与进来的。例如芯片软件等公司比较多资源的情况。科技股里最容易出现这样的公司，只要在关键的点上你有所突破，起来会是火箭般。不过科技类的起来快，下去也快，更新迭代太快了。
c是有政府行政性的保护，这个不用说啦，看看好多中字头的。一般他们都是旱涝保收的。例如中国国旅。
d是资源优势，例自己有的别人没有，这个就牛逼了，这个资源股里比较多，如稀土啊，白酒里也有资源的情况，看看贵州茅台就知道。
e是需要大量的资金才可以搞起来的公司，例如万华化学等资源的公司，投入大，时间长，一般的公司很难参与进来。
四：成长股的基本面特点。
1：营业收入，一定是要持续性的快速增长的。这个很好理解。就好像你开个小店，每天的营业额都能够快速持续的增长，时间久了，是不是就生意好起来呢。这个比较净利润还重要，只有营业额增长，不是靠卖家当，卖老婆孩子的，利润才会有持续。怎么样才叫快速增长，我自己感觉，每年有30%以上的增长，持续几年，起码三年吧，已经算是了，有的密集型企业就算只有20%，也可以。
2：净利润持续快速增长，这个也很重要，只有净利润持续快速增长，才可以看出这个公司是真正的健康公司，是真正有肉吃的公司。如果只是营业收入快速增长，净利润没有跟上的话，是不健康的。就好像你小店每天卖出去的东西很多，但是利润很少，就不正常了。
3：公司的负债要在合理的水平或者有大量的现金在手。这个也是例如：你的小店只有10万的价值，你确把它拿去融资100万，这个就是不行咯，如果你融资5万，进多一些货，那就是合理健康的水平，也是你小店快速发展借助外力的一种手段。如果你有20万现金在手，那就可以按自己的意志更好的发展你的小店啦。
4：peg市盈率一定要足够的低，足够的安全。足够是衡量我们买进股票的最为关键的一条。我们一直说的好公司也要个好价格，就是说的这个。
a:peg是用市盈率除以净利润增长得出的数字，这个是彼得林奇提出的，对于成长股有非常重要的参考意义。
b:peg小于1，对于一家高速增长的公司来说，投资的价值就非常有吸引力了。例如你的小店，净利润增长是40%，对应的市盈率是30倍，这个时候，你的小店就有投资价值。
c:有的时候，就算peg小于1，股价还是会持续的下跌一段时间，但是时间久了，肯定会有所收复，例如中国巨石等；有的时候，好的公司被发现的几率很大，抢的人多了，peg小于1的情况就不容易出现了例如爱尔眼科等。
以上说的是大范围的成长股的一些特点和关键事项，如果我们没有时间慢慢的陪着它从小长大，又想获得最大利润。那就要去发现，哪些处于阶段性爆发的成长股了。这些股有什么特征呢？
五：阶段性爆发成长股的特点。
1：业绩爆发的成长股，一定是那些行业空间巨大的，这个周期前面说了，没有大海一样的池子，养不出伟大的企业。这个行业，可以是消费类的，例如涪陵榨菜，顺鑫农业等，也可以是资源类的例如前面的方大碳素，赣锋锂业等，更可以是科技类的例如苹果等，就看自己怎么去发现了。但是我自己感觉在我们的市场里，消费类的多一些。
2：公司的产品具有颠覆性的，就是说有重大的改变，把前面习惯性的产品来个三百六十度的反转，例如智能手机干掉旧的。有消费者认可，价格是广大人民可以接受的，产品最好是快消类型的。
3：产品供不应求，甚至是限购的，这个好理解吧。或者公司有新的产能投入的，建立新的厂房、生产线的。毛利率稳定，不是靠打价格战的。
4：手里有大量现金，有购买新的公司或者重组的。扩大产能，有新的活水进来，对公司肯定更好。
5：股价最近是否在横盘很久以后大幅度放量的，前面一直是死气沉沉的，突然大幅度的持续放量，就要研究看是否主力在吸筹。结合基本面。是否可以进入。
六：成长股的卖出关键点。
我们是参与企业的成长阶段，这个就是我一直说的，我们只吃最甜美的一段鱼身体，其他的头头尾尾，我们都不要去参与。初创、成熟期、衰退期，不是成长性投机。
什么时候卖出，我看有几点要注意的。
1：业绩放慢，短期的放慢没所谓，如果是持续性的长期的放慢，就是表明，它进入了成熟期了。例如前面的老板电器。如果有这样的迹象，走人。
2：估值已经高估，市盈率超出了业绩增长，说明股价透支了，不要和我说什么长线，耐心等待回落。有这样的情况，例如现在的恒恒，海海等，走人。
3：公司公布重大的利好，股价不涨，一般有这样的情况，可能是主力借利好出货，最安全的做法，出来等等风头看定再说。例如前面的东方园林，天天中标股价一直跌。
4：自己手痒追高了，到了自己的止损点，要无条件的出来，不要幻想，不要等救兵，能决定命运的只有自己。例如前面的金牌橱柜。
5：发现更好的标的，或者手里的已经不再吸引你。走人，换姨太太。
以上是我参考了一些资料，加上自己的思路总结出来的，由于我不是专业金融专业出身，都是半桶水的想法，肯定还有很多不足的地方，时间也写的比较久，匆匆忙忙，有错误的地方，盼大家指正。感谢不尽。也希望我们一起研究进步。